周五（9月20日）歐盤(pán)時(shí)段，金價(jià)在突破2600美元大關(guān)后再創(chuàng)新高。在不久的將來(lái)，黃金將出現(xiàn)一些獲利回吐，但我對(duì)今年剩余時(shí)間的黃金前景仍持溫和看漲態(tài)度。今年金價(jià)可能無(wú)法達(dá)到3000美元的里程碑，但這一水平是我對(duì)黃金的長(zhǎng)期目標(biāo)，因?yàn)橥顿Y者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)等主要央行將加速降息，而持續(xù)的地緣政治緊張局勢(shì)和央行購(gòu)買(mǎi)黃金等因素也為金價(jià)創(chuàng)造了一個(gè)積極的階段。

降息及其對(duì)黃金前景的影響

如前所述，金價(jià)的主要驅(qū)動(dòng)因素之一是美聯(lián)儲(chǔ)可能在2025年初加速降息。通脹一直在向美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)靠攏，而失業(yè)率正在攀升，促使美聯(lián)儲(chǔ)本周降息50個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)今年將降息約100個(gè)基點(diǎn)，明年將再降息100個(gè)基點(diǎn)，但如果經(jīng)濟(jì)狀況惡化的速度快于預(yù)期，降息幅度可能會(huì)更大，從而壓低債券收益率，并進(jìn)一步提振黃金的吸引力。然而，相反的情況也是如此：明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)出人意料地強(qiáng)勁，再加上通脹仍處于高位的前景，將阻止美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息。

央行的購(gòu)買(mǎi)可能會(huì)放緩

與此同時(shí)，央行購(gòu)買(mǎi)也支撐了看漲的黃金前景。盡管金價(jià)處于創(chuàng)紀(jì)錄高位，但中國(guó)央行等央行的黃金購(gòu)買(mǎi)量一直很強(qiáng)勁。但是，如果全球通脹壓力進(jìn)一步緩解，這一來(lái)源的需求可能會(huì)減弱，從而降低將儲(chǔ)備從法定貨幣中分散出來(lái)的愿望。也就是說(shuō)，各國(guó)央行可能會(huì)囤積黃金儲(chǔ)備，而不是將其從資產(chǎn)負(fù)債表上剝離。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)巨大

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，如加沙、烏克蘭和其他地區(qū)持續(xù)不斷的沖突，將確保黃金的避險(xiǎn)需求得以維持。此外，即將到來(lái)的美國(guó)大選可能會(huì)影響金價(jià)，盡管影響的方式更為微妙。卡瑪拉·哈里斯（Kamala Harris）可能在國(guó)會(huì)分裂的情況下獲勝，這是目前的情況。人們可以期待看到一個(gè)比特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)期更穩(wěn)定的政治格局。不過(guò)，哈里斯的獲勝可能會(huì)削弱美元，從而間接有利于黃金。

黃金前景：技術(shù)分析和水平有待觀察

從技術(shù)上講，黃金圖表仍處于強(qiáng)勁的上升趨勢(shì)中，投資者都在關(guān)心黃金會(huì)上漲多少。但要注意獲利回吐和短期反轉(zhuǎn)信號(hào)，因?yàn)镽SI等動(dòng)量指標(biāo)都指向超買(mǎi)，尤其是在長(zhǎng)期的周線和月線時(shí)間框架上，這一點(diǎn)很重要。由于金價(jià)處于創(chuàng)紀(jì)錄水平，下一個(gè)明顯的目標(biāo)是2700美元大關(guān)，而現(xiàn)在已經(jīng)突破了2600美元。關(guān)鍵支撐位包括2600美元，隨后是2530美元，最后是2500美元。